9月開始，電廠日耗快速回落，而環渤海港口煤炭發運并未減量，六大發電集團沿海電廠煤炭庫存繼續維持在1500萬噸左右。進入四季度，動力煤市場利好因素逐漸開始積累

國慶節期間六大發電集團沿海電廠平均日耗同比繼續大幅下降，其中浙電和粵電同比降幅均達到了40%左右。浙江和廣東兩地裝機占比較大的大唐集團日耗同比降幅也比較大。10月6日，六大發電集團沿海電廠煤炭庫存合計1512.7萬噸，較9月29日增加41.5萬噸，可用天數為29.2天。六大發電集團沿海電廠日耗同比降低、庫存高企繼續對煤價形成一定壓制。

9月28日以來環渤海港口錨地船舶數量持續下滑，9月28日，環渤海7港錨地船舶數量總計138艘，10月6日，降至91艘，下降明顯。錨地船舶數量下降意味著下游終端用戶拉運積極性并不是很高。

在看到沿海電廠電煤需求疲軟、電廠庫存高企、環渤海港口錨地船舶數量減少的同時，也應注意到當前動力煤市場仍有多個利多因素。

首先，大型煤企紛紛上調月度長協價格對市場煤價格形成一定支撐。9月30日，中國神華10月銷售價格出爐，5500大卡煤炭10月月度長協價格為每噸624元，較9月每噸上漲22元。之后，中煤、同煤也紛紛上調10月月度長協價格，兩家煤企5500大卡煤炭價格較9月均每噸上調12元，至每噸643元。大型煤企月度長協價格的上調符合預期，因為9月產地和港口的市場煤價均處于波動上漲的狀態。

其次，主產區煤炭外運受阻，導致港口煤炭發運成本增加。9月30日，榆林市政府發布通告，2018年10月1日至2019年5月31日，對省道301府店一級公路府保黃河二橋進行加固維修。在此期間，省道301府店一級公路府保黃河二橋只允許7座及以下小型客車通行。受此影響，神木、府谷煤炭外運車輛多數只能選擇神府高速和神盤公路通行，導致神府煤炭外運公路通道嚴重堵車，神木、府谷至山西站臺汽運費不斷上漲。目前，老高川至五寨站臺運費已經上漲至每噸120元左右，8月以來累計每噸上漲50元左右。當前，部分神府煤到環渤海港口的發運成本已經達到每噸680元左右。由于神府煤炭外運受阻，最近鄂爾多斯煤炭價格也出現了不同程度上漲。坑口煤價的上漲以及發運成本的提高，短期也會繼續支撐港口煤炭價格。

再其次，大秦線檢修導致鐵路煤炭發運減少，進而導致環渤海港口煤炭庫存下滑，對價格形成一定支撐。9月29日，大秦線開始秋季檢修，大秦線日均煤炭發運量降至107萬噸，較正常水平日均減少23萬噸。9月28日至10月6日，環渤海7港煤炭庫存總計減少約185萬噸，港口庫存的減少基本上與大秦線發運量的減少一致。

目前大秦線秋季檢修時間剛過三分之一，隨著鐵路檢修持續，短期港口煤炭庫存勢必會繼續下滑。值得注意的是，即便9月29日以來環渤海港口煤炭庫存持續下滑，10月6日，以上7港煤炭庫存總量仍然接近1990萬噸，較去年同期高出近400萬噸。環渤海港口煤炭庫存的持續下滑，有助于刺激市場情緒，對市場煤價格形成一定支撐，但是同比偏高的煤炭庫存可能也會對煤價漲幅形成一定抑制。

最后，煤炭進口減量也將會對沿海煤市形成較強支撐。7月以來，六大發電集團沿海電廠煤炭庫存始終保持在1500萬噸左右的高位，7月和8月日耗本身相對較高，庫存之所以能持續維持高位，進口煤的大幅回升發揮了一定作用。9月開始，電廠日耗快速回落，而環渤海港口煤炭發運并未減量，六大發電集團沿海電廠煤炭庫存繼續維持在1500萬噸左右時，意味著電廠進口煤量較7月和8月出現了明顯回落。

目前處于動力煤需求淡季，在進口煤減量的情況下，下游電廠煤炭庫存可以勉強維持高位，但到了11月后期華東和東南沿海地區進入需求旺季時，在環渤海港口的發運能力短期增長空間不大的情況下，如果進口量繼續處于低位，沿海市場可能會再度出現供應略緊的情況。

總體來看，雖然當前沿海電廠日耗偏低、電煤庫存水平較高，但是，考慮到大型煤企紛紛上調月度長協價格、產地煤炭外運受阻導致港口煤炭發運成本較高、大秦線檢修導致港口庫存持續回落、后期煤炭進口增量或有限等因素，短期沿海市場貿易商挺價心態會相對較強，煤市大概率會偏強運行。