隨著LNG貿易快速發展，區域間天然氣市場的聯系正趨于緊密。兩個重要的LNG出口新星——美國和俄羅斯在全球天然氣市場中的角色也將越來越重要。美國由于出口規模大和LNG運至核心消費區的到岸成本相對較高，將很有可能扮演全球LNG邊際供應商的角色，并因此成為決定全球LNG現貨價格的關鍵因素。

當前，全球液化天然氣(LNG)市場正在經歷震蕩。亞太地區帶領全球LNG貿易量增速重回兩位數，但后期勢頭堪憂。全球LNG液化能力繼續突增，出口國排位或將更替。全球化的LNG市場加速形成，貿易結構也在快速變化，美國和俄羅斯的重要性與日俱增。

亞太引領需求回彈

未來增長有望放緩

全世界看亞洲，亞洲看中國。2017年全球LNG貿易量同比增長11%至3億噸。在全球LNG進口增量的2970萬噸當中，亞洲占據72%，其中僅中國就占到41%。由于多個合同上產、儲氣調峰能力不足、管道氣來源波動等原因，中國LNG進口增速達到46%至3940萬噸，首次超過韓國躍居成為全球第二大LNG進口國。而韓國自2016年年底地震后核電便一蹶不振，2017年先后有20座核電機組經歷檢修，LNG進口增量達到460萬噸，是亞洲進口增量第二大國家。

亞洲LNG需求增長有望放緩。隨著中亞天然氣管道氣量提升和LNG合同增量同比減少，中國LNG進口的增長勢頭有望在2018年回落。日本核電重啟的進程或將加快，已有4臺核電機組宣布計劃在2018年重啟。作為日本LNG進口龍頭企業，JERA在長約方面遲遲沒有實質行動。面對高度不確定的國內需求，日本其余LNG進口商一方面在眼巴巴等著JERA邁出第一步，另一方面默默錯失本輪買方市場帶來的機遇。韓國新政府積極釋放“棄核擯煤”信號，劍指上屆政府既定的天然氣需求目標，但僅從先期已獲批的煤、核電廠的裝機容量(接近14吉瓦)來看，韓國至少在2020年前的天然氣需求很難迎來突增。受國內氣價水平較低、本土產量復蘇等影響，價格正在回彈的LNG對于印度來說日益昂貴。2017年印度LNG進口增速已經大幅放緩至2%，2016年這一數據為27%。除印度以外，印度尼西亞、馬來西亞、巴基斯坦等新興LNG進口國家對LNG的價格承受能力也相對有限。

液化能力繼續突增

出口國排位或將更替

供應突增史無前例。2017年，全球LNG液化能力同比增加13%至3.49億噸/年。考慮到仍有將近1億噸/年項目在建，未來幾年全球LNG液化能力將保持高速增長，2020年前年均增量都在2000萬噸以上。根據IHS數據，2016年至2020年，全球LNG液化能力增量合計達到1.58億噸/年，是上一輪突增期(2006年至2010年)的1.5倍。

出口國排位或將更替。未來幾年，LNG出口國的排位將發生較大改變。卡塔爾自2005年以來一直穩坐全球第一寶座，目前的液化能力7700萬噸/年。澳大利亞液化能力已經達到5960萬噸/年，加上2660萬噸/年的在建能力，最快有望在2018年超過卡塔爾，成為全球最大LNG出口國。但是“螳螂捕蟬、黃雀在后”，美國現有和在建項目合計6670萬噸/年，另有超過6000萬噸/年項目通過了批準但未動工，這意味著澳大利亞LNG供應國第一的位置沒坐熱可能就要讓位了。

全球化趨勢增強

美俄角色日益重要

全球化的天然氣市場尚未形成，區域間的氣價甚至可以相差數倍。但是近兩年來，隨著LNG貿易快速發展，區域間天然氣市場的聯系正趨于緊密。兩個重要的LNG出口新星——美國和俄羅斯在全球天然氣市場中的角色也將越來越重要。

美國正在成為規則改變者。因為進口順時而動，歐洲被譽為是全球LNG市場的平衡器;而美國正在憑借LNG出口向全球天然氣市場平衡器的位置靠攏。由于新興經濟體經濟增速大幅放緩、煤炭在歐洲等市場競爭力回升，歐洲、亞洲天然氣市場從2013年開始進入了供需均放緩的下行周期。與此同時，美國非常規能源革命卻如火如荼，天然氣需求增長自2007年由負轉正后不斷上行。BP能源統計數據顯示，2011年至2015年，亞太、中東天然氣需求增長疲軟、歐洲出現負增長的同時，美國天然氣需求年均增長3%，貢獻了全球增量的31%。同時，美國天然氣內銷轉出口的進程也在穩步推進，2016年切尼爾公司發出首船LNG，2017年該公司發出LNG貨船200余艘，資源去向遍布拉美、歐洲和亞洲等25個國家。

由于出口規模大和LNG運至核心消費區(即亞洲、歐洲和中東)的到岸成本相對較高，美國將很有可能扮演全球LNG邊際供應商的角色，并因此成為決定全球LNG現貨價格的關鍵因素。不僅如此，人們還在困惑NBP和TTF究竟哪個更能代表歐洲基準氣價的時候，HenryHub價格已經隨著美國LNG貨船順利地抵達世界各地。由此看到，成本加成的LNG定價方式不僅將美、歐、亞天然氣市場更加直接地聯系到了一起，也在增強美國在全球天然氣定價中的話語權。

俄羅斯出口多元化策略闊步推進。俄羅斯是全球最大的管道氣出口國和僅次于美國的第二大天然氣生產國。在2017年的劍橋能源周上，俄羅斯能源部部長亞歷山大·諾瓦克就表示過，低油價下俄羅斯更會保證油氣生產，未來將從包括中俄東線在內的管道氣和LNG兩大渠道加大對其他國家天然氣的輸出。俄羅斯沒有食言，2017年俄羅斯天然氣產量比上年增長7%，突破7000億立方米，其中對歐洲的管道氣出口接近2000億立方米，比上年增長超過20%。中俄東線投產時間在2017年進一步確認，而且輸送量有望進一步增加。亞馬爾LNG液化項目首船于2017年年底前成行，成為繼薩哈林后俄羅斯投產的第二個LNG液化項目，使俄羅斯LNG出口能力升至1600萬噸/年。

未來幾年，俄羅斯仍將全方位地進軍天然氣出口領域。考慮到2018年歐洲天然氣需求將繼續增加，而由于荷蘭減產、挪威產量趨穩，歐洲從俄羅斯進口的管道天然氣量有望進一步上升。作為全球管道氣第一大進口國的德國，JBC能源預計其2018年從俄羅斯進口量有望升至550億立方米。目前，亞馬爾2期、3期等項目正在緊鑼密鼓建設當中，俄羅斯LNG液化能力有望在2020年前逼近3000萬噸/年，躋身LNG出口國前五。此外，俄羅斯另有Arctic等6個LNG項目處于計劃階段，合計能力接近6000萬噸/年，預計2030年前其LNG出口大國的地位有望進一步得到鞏固。

(作者為中國石油經濟技術研究院天然氣市場所經濟師 王新哲)