熬過了大蕭條、撐過了兩次世界大戰、扛過了石油禁運危機，經歷了150年風雨的美國東海岸最大煉油商費城能源解決方案(PES)卻沒能抵御住綠色能源的迅猛發展勢頭，最終走到了破產邊緣。

1月21日，PES宣布破產，這個占據東海岸煉油市場1/4份額的公司因為無法承受高昂的環境成本被迫選擇破產保護。路透社報道稱，PES將依照美國《破產法》第11章進行破產重組，在與債權人達成一項協議之后，該公司將獲得2.6億美元新融資，并承諾訴請破產不會對員工造成即時影響。

《金融時報》指出，PES將以“預先包裝”(Prepackaged)的形式尋求破產保護，該形式是指債權人和公司管理層在申請破產之前達成一個雙方都滿意的破產保護方案，合法地甩掉一些債務來讓公司繼續運行。

由上所述，PES有望通過破產保護而“甩掉”不少環境成本。PES指出，美國環保署(EPA)的可再生能源標準導致該公司承擔了難以負荷的費用，該標準旨在減少污染，要求煉油廠使用混合燃料或購買碳信用額度。

PES首席執行官Greg Gatta接受美國CNBC新聞網采訪時表示：“我們和其它獨立煉油商一樣，都在承受利潤下降和嚴格監管的雙重壓力。盡管申請破產保護，我們仍會繼續游說美國政府，以緩解小型獨立煉油商因為可再生能源標準而引起的龐大財政壓力。”

Greg Gatta指出，僅去年一年，PES就花費了2.18億美元來滿足可再生能源標準，這是該公司工資支出的兩倍、資本支出的一半。PES提交的破產備案文件中顯示，該公司從2012年開始就被迫耗資8.32億美元來購買可再生燃料識別碼(RINs)，RINs是EPA用來控制和實施生物燃料強制用量的一套編碼，每1加侖生物燃料就會生成一套RINs，每套共有38位數字，精煉商和進口商為了達到生物燃料配額可以直接購買RINs。

Greg Gatta表示，RINs導致了不可預測的、不斷升級的、意料之外的合規成本(編者注——合規成本指為了遵守或者符合有關規定而額外承擔的成本)。“沒有RINs，我們可與全球任何煉油公司競爭。”

據了解，美國的可再生能源標準始于2005年，實際上是一項能源消費計劃，其初衷在于提高可再生能源消費量，減少大氣污染和海外能源依賴，進一步謀求美國能源供給的獨立性。可再生能源標準要求在燃料中添加可再生燃料，并規定了包括纖維素生物燃料、生物柴油、先進生物燃料在內的可再生燃料的最低用量標準。

彭博社指出，美國于2007年1月發布的《能源獨立與安全法案》中進一步明確了可再生能源年使用量，要求到2022年，可再生能源的消費總量要從2008年的80億加侖提高到360億加侖。該法案所界定的可再生能源主要是生物乙醇與生物柴油，而負責這一計劃落實和實施的機構正是EPA。2007年4月，EPA建立了RINs制度。

PES表示，將在今年第一季度完成資本重組，計劃完成超過1億美元的債務重組，同時將繼續維持員工福利并向供應商支付款項。Greg Gatta透露，重組有望使公司通過一次性出售削減3億至3.5億美元的合規成本。

美國CNN新聞網指出，PES目前負債規模高達100億美元，其中包括向美國第三大鐵路運營商CSX和北伯林頓鐵路公司(BNSF)欠下的10億美元，兩家公司都是“股神”巴菲特擁有的伯克希爾·哈撒韋(Berkshire Hathaway)的子公司。

事實上，這并非PES首次遭遇財務困境。6年前，私募巨頭凱雷投資集團(Carlyle Group)及美國天然氣管道運營商Energy Transfer Partners LP旗下的Sunoco石油公司曾為其注資，當時該公司獲得了稅負減免及一定補助，使得數以千計的工作崗位得以保住。

這一次，凱雷再次出手，以其為首的現有股東同意向PES注資6500萬美元，以維持后者旗下兩家煉油廠的運營，并保住1100名員工的現有崗位。PES在美國燃料市場發揮著重要作用，旗下Point Breeze和Girard Point兩座煉油廠日原油加工能力約33.5萬桶，生產的汽油、航煤及柴油等產品主要供應美國本土市場。

對于PES走向破產的結果，富國銀行(Wells Fargo)和巴克萊(Barclays)認為，RINs的成本已被計入煉油利潤，煉油廠可以通過提高批發汽油和柴油的價格，輕松地回收合規成本，這并不能成為PES尋求破產保護的借口。

伊利諾伊大學經濟學家Scott Irwin則指出，雖然購買RINs的任務可能會給那些無法混合使用自己燃料的商業模式煉油廠帶來經濟負擔，但這一義務并不足以讓一家歷史悠久的煉油商破產。“我對PES所謂的一直承受高昂環境成本的說法表示懷疑，很多證據表明，煉油商能夠像預期的那樣將RINs的成本轉移到市場上。”

美國生物燃料推廣組織“增長能源”(Growth Energy)負責人Emily Skor也直言不諱：“PES是美國最古老的煉油商，其拒絕更新煉油廠老式加工設備是導致破產的主因，由于其不作為也導致旗下員工和煉油廠都面臨著不確定的未來。”