經濟合作與發展組織(OECD，簡稱經合組織)6月7日發布經濟展望報告說，2017年，全球經濟增速預期將從2016年的3.0%溫和上升到3.5%，2018年會繼續微幅提高至3.6%。

2017年6月7日，法國巴黎OECD總部，OECD秘書長古里亞呈現2017年經濟展望報告。

全球經濟轉好但仍不夠好

在經歷了多年疲弱復蘇，且在2016年創下2009年以來最低增速后，全球經濟增長動力近期終于出現加強跡象，工業產出、全球貿易和投資都出現反彈，商業和消費者信心也進一步恢復，一些經濟體的表現已經回到危機前水平。

發達經濟體需求增速穩定在2%左右。因亞洲政策支撐下的公共基建投資增強，新興經濟體和發展中經濟體的需求和產出增長也繼續緩慢上升。需求增加加強了全球貿易，也帶動大宗商品價格走高。

不過，盡管預期2017年和2018年全球經濟將溫和擴張，但這種增速仍然低于危機前的標準，也低于避開低增長陷阱所需要的經濟增速。

經合組織秘書長古里亞(AngelGurría)說：“全球經濟正在經歷溫和的周期性復蘇，但這不足以使OECD國家的生活水平持續強勁提高。”

主要經濟體經濟展望

受益于新興市場經濟體(尤其是亞洲)的政策支持效果改善，以及多個發達經濟體(尤其是美國)適度支持的財政政策立場，2017年和2018年，35個OECD成員國的整體經濟增速預期將達到2.1%。

美國的經濟復蘇將繼續，2017年經濟增速預期將達到2.1%，2018年將達到2.4%。歐元區經濟將平穩增長，2017年和2018年的經濟增長預期將達到1.8%。2017年日本經濟增速預期為1.4%，2018年將下降至1%。

主要新興經濟體中，2017年，中國經濟增長預期將放緩至6.6%，2018年將進一步放緩至6.4%。而印度經濟增長在2017年預計將加速至7.3%，2018年繼續提高到7.7%。巴西經濟預期在2017年轉為正增長，2018年增速將達到1.6%。

下行風險

金融市場的不平衡和脆弱性仍然存在，這可能使全球經濟復蘇脫軌。

國債市場上，盡管美國長期利率去年僅緩慢上升，但存在迅速抬升的風險，比如，美聯儲縮減資產負債表可能推高美國國債收益率。長端利率的升高會增加金融市場的波動性，對其他資產形成負面的外溢效應。而寬松的貨幣導致日本和歐洲政府債券中有一大部分的收益率為負值，這對銀行、養老金、保險公司的債券持有人來說會產生負面影響。

股市方面，股價的增長已經明顯超出經濟基本面。而公司預期利潤的下降、政府債券收益率意外上行，以及投資者情緒的改變都會通過財富效應令經濟活動承壓。

此外，勞動力市場的周期性疲弱可能抑制薪資增長。消費的可持續增加主要依賴就業和薪資增長。近幾年，就業增長雖然適度，但相對復蘇良好。不過，盡管就業率升高、失業率下降，近幾年來，主要經濟體名義和實際工資的增長明顯趨平。預期今明兩年工資增長仍然緩慢，將遠低于危機前水平。

財政貨幣政策要綜合發力

全球經濟持續復蘇需要將財政政策、結構性改革與貨幣政策結合起來，以幫助改善商業投資、提高生產率，進而為更為強勁的薪資和潛在經濟產出增長提供支出，對發達市場經濟體來說尤其如此。

美國和歐元區要逐漸減少貨幣政策刺激。隨著通脹在2018年預計會稍微高出2%的政策目標，以及勞動力市場閑置資源減少，美國的政策利率應該達到2.25%左右。

對歐元區來說，隨著通脹在2018年底慢慢接近2%的目標，歐洲央行在2018年應該逐漸縮減資產購買。在2018年底要提高目前為負的存款利率。

而鑒于通脹預期將低于目標，日本的貨幣政策則需要繼續保持寬松。不過，日本央行要密切關注其寬松貨幣政策可能產生的負面影響。

OECD認為，中國的貨幣政策立場預期會繼續保持中性，不過可能會采取措施解決金融市場的穩定性風險。中國銀監會則需要進一步抑制影子銀行。

OECD建議，由于貨幣政策利好逐漸減弱，應該更加積極地利用財政政策和結構性改革。目前不少OECD國家適度放松了財政政策立場，2017-18年的財政政策刺激預期將比去年所預測的幅度更大。