中標(biāo)名單姍姍來(lái)遲，A股“頁(yè)巖氣概念”板塊數(shù)月來(lái)的“躁動(dòng)”稍歇。

上周，我國(guó)第二輪頁(yè)巖氣探礦權(quán)出讓招標(biāo)項(xiàng)目19個(gè)區(qū)塊前三名中標(biāo)企業(yè)名單終于“出爐”，進(jìn)入公示階段。

其中，上市公司斬獲甚微。以第一名中標(biāo)的只有永泰能源旗下的華瀛山西能源投資有限公司和中國(guó)神華旗下的神華地質(zhì)勘查有限責(zé)任公司；此前公告將參與該輪探礦權(quán)招標(biāo)的數(shù)家上市公司中，只有中天城投和海越股份入圍，但都不是第一名；與中標(biāo)企業(yè)有所關(guān)聯(lián)的其他上市公司也沒(méi)幾家，包括中國(guó)神華、華菱鋼鐵、國(guó)電電力、湖南發(fā)展等，但都是第二或第三名；一度被熱炒而股價(jià)飆升的華銀電力、湖北能源等未能進(jìn)入公示名單。

今年以來(lái)，受政策利好鼓舞，A股“頁(yè)巖氣概念”板塊及個(gè)股頻頻成為資金青睞的熱點(diǎn)。而隨著市場(chǎng)各方對(duì)頁(yè)巖氣認(rèn)識(shí)的加深，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資關(guān)注點(diǎn)將逐步從炒“概念”落實(shí)到真正關(guān)注其商業(yè)化前景，以及能否為上市公司帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)龊竦龋顿Y相關(guān)板塊應(yīng)更趨理性謹(jǐn)慎。

長(zhǎng)期發(fā)展前景值得期待

“從長(zhǎng)期來(lái)看，整個(gè)頁(yè)巖氣概念板塊都將有較好的發(fā)展前景。”星石投資首席策略師楊玲表示。從本次中標(biāo)名單觀察，她認(rèn)為反映出以下兩個(gè)趨勢(shì)：一是國(guó)內(nèi)能源開發(fā)的壟斷格局有所分化，傳統(tǒng)石油企業(yè)并沒(méi)有延續(xù)其在能源領(lǐng)域的霸主地位；二是，隨著第二輪招標(biāo)的推動(dòng)，市場(chǎng)普遍預(yù)期本次招標(biāo)后，頁(yè)巖氣后續(xù)地塊探礦權(quán)出讓招標(biāo)有望常態(tài)化，即行業(yè)的發(fā)展路徑逐步明確。

頁(yè)巖氣是指賦存于富有機(jī)質(zhì)泥頁(yè)巖及其夾層中，以吸附或游離態(tài)為主要存在方式的非常規(guī)天然氣。為大力推動(dòng)頁(yè)巖氣勘探開發(fā)，我國(guó)已陸續(xù)推出多項(xiàng)政策規(guī)劃。

今年3月，我國(guó)出臺(tái)《頁(yè)巖氣發(fā)展規(guī)劃（2011—2015年）》，提出到2015年初步實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)。今年9月，我國(guó)在時(shí)隔15個(gè)月后，啟動(dòng)第二輪頁(yè)巖氣探礦權(quán)出讓招標(biāo)，不僅推出多達(dá)20個(gè)區(qū)塊，并且首次向民間資本開放。在我國(guó)12月發(fā)布的《天然氣發(fā)展“十二五”規(guī)劃》中，明確提出頁(yè)巖氣開發(fā)利用要與常規(guī)天然氣開發(fā)有機(jī)結(jié)合，要初步實(shí)現(xiàn)頁(yè)巖氣規(guī)模化商業(yè)性生產(chǎn)。

中央財(cái)政還安排專項(xiàng)資金支持頁(yè)巖氣開發(fā)利用。今年11月，財(cái)政部和國(guó)家能源局共同出臺(tái)頁(yè)巖氣開發(fā)利用補(bǔ)貼政策，提出2012年至2015年的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為0.4元/立方米，并表示補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)將根據(jù)頁(yè)巖氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況予以調(diào)整，而且地方財(cái)政也可根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況給予適當(dāng)補(bǔ)貼。

截至12月7日收盤，Wind能源設(shè)備指數(shù)單周上漲4.81%，市盈率為22.0倍；成份股中股價(jià)漲幅最大的為山東墨龍，年初至今已上漲95.91%，市盈率達(dá)49.0倍。同期，煤層氣（頁(yè)巖氣）指數(shù)大漲4.18%，市盈率為12.7倍；其成份股中股價(jià)漲幅最大的也是山東墨龍。

短期利好設(shè)備技術(shù)提供商

盡管發(fā)展前景廣闊，但行業(yè)專家也指出，頁(yè)巖氣開發(fā)具有技術(shù)要求高、資金要求高、運(yùn)作周期長(zhǎng)、資金回收慢等特點(diǎn)，因此我國(guó)頁(yè)巖氣開發(fā)利用要結(jié)合自身特點(diǎn)穩(wěn)步發(fā)展，不能急于求成。

頁(yè)巖氣開發(fā)利用產(chǎn)業(yè)鏈包括勘探、鉆井、采氣、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)。在這個(gè)鏈條中，哪些公司將受益于我國(guó)逐步加大頁(yè)巖氣勘探開采力度的政策利好，仍須投資者保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀地細(xì)細(xì)區(qū)分。

楊玲指出，“頁(yè)巖氣概念”由于符合全球能源發(fā)展的新趨勢(shì)，并且得到了國(guó)家相關(guān)政策扶持，所以受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。但由于目前A股市場(chǎng)尚處弱勢(shì)，整體風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，一旦相關(guān)企業(yè)的真實(shí)業(yè)績(jī)沒(méi)能馬上符合預(yù)期，其高估值必然難以維系。“因此，投資者若要投資相關(guān)板塊，切忌追高，應(yīng)在仔細(xì)分析企業(yè)業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)上，逐步買入，下跌時(shí)不恐慌，上漲時(shí)不盲從。”楊玲說(shuō)。

一位券商行業(yè)分析師也建議，當(dāng)前投資者應(yīng)回避前期漲幅過(guò)大的那些概念型公司，警惕股價(jià)提前透支業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橛行┕敬饲霸陧?yè)巖氣招標(biāo)概念的炒作下估值水平已處高位，若接下來(lái)沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐，股價(jià)回調(diào)壓力很大。

而且，有的上市公司盡管母公司“涉氣”，但“涉氣”業(yè)務(wù)注入上市公司的可能性非常不確定，也只能給上市公司帶來(lái)短期的想象空間，可能存在短線機(jī)會(huì)，但分析人士并不建議投資者長(zhǎng)期持有。

“當(dāng)然，可以確定的是，這個(gè)板塊在未來(lái)有很好的長(zhǎng)期價(jià)值投資的機(jī)會(huì)。不過(guò)，由于頁(yè)巖氣開發(fā)需要較長(zhǎng)周期，相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)釋放也是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。”楊玲認(rèn)為，“就短期而言，與頁(yè)巖氣勘探開發(fā)相關(guān)的設(shè)備器械需求，具有相對(duì)明確的持續(xù)性，石油機(jī)械板塊的投資空間值得期待。”

從中長(zhǎng)期投資角度看，另有券商行業(yè)分析師認(rèn)為，海上油服等技術(shù)服務(wù)提供企業(yè)的利潤(rùn)獲取相對(duì)穩(wěn)定，也不失為中長(zhǎng)期投資標(biāo)的。