雖然GDP增速在多年以來首度破“8”，但中國“經(jīng)濟年報”最終仍交出了一份令人滿意的答卷。

1月18日，國家統(tǒng)計局公布了2012年中國主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，顯示國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）接近52萬億元，同比增長7.8%，其中四季度增速達到7.9%，相比三季度回升0.5個百分點，由此也結(jié)束了GDP增速此前連續(xù)7個季度的回落態(tài)勢，出現(xiàn)企穩(wěn)回升。

瑞銀證券中國首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，預(yù)計今年房地產(chǎn)將溫和復(fù)蘇、基建投資也將保持強勁增長，這有助于抵消企業(yè)部門制造業(yè)投資的持續(xù)疲弱。雖然今年上半年出口可能仍較為低迷，但自去年下半年以來的信貸擴張、房地產(chǎn)活動復(fù)蘇、地方政府受“城鎮(zhèn)化”鼓舞加大投資力度等因素，將支撐實體經(jīng)濟在今年繼續(xù)復(fù)蘇。預(yù)計2013年實際GDP增長率將小幅回升至8%。

消費增速領(lǐng)跑三駕馬車

從去年四季度的情況來看，拉動經(jīng)濟增長的投資、出口和消費這三駕馬車都比前三季度有所回暖。

2012年我國出口累計增速為7.9%，高于前三季度的7.4%；投資方面，2012年全年投資累計同比增長20.6%，增速也高于前三季度的20.5%；消費方面，2012年全年消費名義增長14.3%，也高于前三季度14.1%的增速。值得一提的是，2012年消費實際增長12.1%，超過2011年的11.6%，消費成為三駕馬車中唯一全年加速增長的環(huán)節(jié)。

國家統(tǒng)計局局長馬建堂在新聞發(fā)布會上介紹說，2012年GDP增長7.8%中，最終消費對GDP的貢獻是51.8%，資本形成貢獻50.4%，貨物和服務(wù)的凈出口貢獻-2.2%。

摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，縱觀2012年全年，消費相對保持堅挺，成為阻止經(jīng)濟增長放緩的強力緩沖層。在某種程度上，這與消費刺激措施和旨在降低服務(wù)業(yè)稅負的增值稅改革等因素有關(guān)。

根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2012年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實際增長9.6%，農(nóng)村居民人均純收入實際增長10.7%。基本養(yǎng)老保險在城市和農(nóng)村實現(xiàn)全覆蓋。

交通銀行報告稱，預(yù)計2013年拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車將繼續(xù)企穩(wěn)回升，總需求的恢復(fù)將使我國經(jīng)濟增速在2013年結(jié)束此前連續(xù)兩年的下行趨勢，出現(xiàn)溫和反彈。

投資拉動作用持續(xù)顯現(xiàn)

多數(shù)研究中國宏觀經(jīng)濟的人士都將中國去年四季度GDP的回升看作一個很重要的標志，而投資可預(yù)期的強勁表現(xiàn)更讓2013年中國經(jīng)濟溫和增長成為共識。

據(jù)統(tǒng)計，2012年9~12月，發(fā)改委批復(fù)計劃總投資規(guī)模超7萬億元的項目，重點涉及城市軌道交通、公路、能源電網(wǎng)、機場港口航道改造及環(huán)保投資等基建項目。而各地紛紛推出的中長期計劃也不乏大手筆。

中國投資協(xié)會會長張漢亞認為，今年投資增速可能達到24%，一些投資項目將陸續(xù)顯現(xiàn)出對經(jīng)濟的拉動作用；而民間投資的潛能可能會得到更多釋放，尤其是多個部委去年出臺的促進民營投資的細則，會在今后持續(xù)地發(fā)揮效應(yīng)。

2012年的GDP增速在新世紀里首次破“8”，一個很重要的原因便是房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)深入影響到該行業(yè)的投資和開發(fā)領(lǐng)域。全年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資71804億元，比上年名義增長16.2%，扣除價格因素實際增長14.9%，增速比上年回落11.9個百分點；其中住宅投資增長11.4%，回落18.9個百分點。

而這一現(xiàn)狀有望在今年得到扭轉(zhuǎn)。朱海斌認為，2013年樓市將延續(xù)去年三季度開始的復(fù)蘇走勢。通常在房地產(chǎn)發(fā)展周期中，復(fù)蘇期始于住房交易的反彈，緊隨其后的將是房價回升，然后是建筑及投資活動的復(fù)蘇。中國的房地產(chǎn)市場目前正處在復(fù)蘇期的第三個階段。[page]

GDP增速難以重回高位

盡管業(yè)界普遍預(yù)期今年的經(jīng)濟增長將高于去年，但對具體增速的判斷則基本均未超過8.5%，中國經(jīng)濟逐漸進入中低速增長階段似乎已成經(jīng)濟學(xué)家的共識。

馬建堂在新聞發(fā)布會上特別提醒大家關(guān)注一個數(shù)據(jù)——去年中國15~59歲或者15歲以上不滿60周歲的勞動年齡人口比重首次下降，與此同時勞動年齡人口的絕對數(shù)減少了345萬人。他表示，中國經(jīng)濟從過去10%以上兩位數(shù)增長回落到7%~8%的增速，很可能是符合經(jīng)濟階段變化的客觀規(guī)律。

上周末發(fā)布的《和訊預(yù)測中國經(jīng)濟白皮書》中，百名經(jīng)濟學(xué)家填寫的調(diào)查問卷結(jié)果顯示，72%的經(jīng)濟學(xué)家認為今年經(jīng)濟會在7%到8%之間，只有24%的受訪者認為會達到8%以上，更有4%的悲觀者認為中國今年GDP增速會在7%以下。

中國社科院副院長李揚表示，預(yù)測2011~2030年中國經(jīng)濟的潛在增長率，可以列出四項因素：資本、勞動、技術(shù)進步、節(jié)能減排的沖擊效應(yīng)。很明顯，資本增長率是逐步下降的，以后會見到投資增長率也將逐漸下降，40歲以下人口在下降，于是會導(dǎo)致經(jīng)濟增長下降。“技術(shù)進步依然是保持著比較平穩(wěn)的狀態(tài)，三個因素共同構(gòu)造出經(jīng)濟成長的增長率來，這個增長率顯然是下降的。”

朱海斌認為，2013年中國經(jīng)濟將經(jīng)歷周期性復(fù)蘇，但增長潛力仍將處于長期下行通道。與去年中國同時面臨周期及結(jié)構(gòu)性因素引發(fā)的雙重放緩相比，目前的狀況已經(jīng)大為改觀。“去年10月及11月兩個月的企業(yè)盈利數(shù)據(jù)顯著回升。同時，企業(yè)去庫存似乎已告一段落，庫存重建已經(jīng)開始。制造業(yè)企穩(wěn)對于中國經(jīng)濟在2013年的復(fù)蘇至關(guān)重要。”

提前防范經(jīng)濟過熱風(fēng)險

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，今年有多項政策紅利有望在上半年就得以顯現(xiàn)效應(yīng)，最典型的便是收入分配改革方案和城鎮(zhèn)化方案。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，這兩項方案正在征詢意見中，很有可能在“兩會”前后出臺。

“隨著政府換屆及新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略的實施，未來在農(nóng)村水利設(shè)施及城市交通、管網(wǎng)、環(huán)保等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面仍將有較大投資力度。”交通銀行宏觀分析師唐建偉表示。

而在貨幣政策和財政政策對經(jīng)濟的拉動上，穩(wěn)貨幣加寬財政仍有望成為主流。朱海斌認為，央行今年將利用公開市場操作和降準方式管理流動性，預(yù)計全年將有2~3次50個基點的降準；而在信貸方面，預(yù)計2013年銀行貸款將增長9.1萬億元，增速大約為14.5%。

但也有很多經(jīng)濟學(xué)家開始提示經(jīng)濟過熱的風(fēng)險，在上周末的“2012中國創(chuàng)造力年度盛典”上，國務(wù)院參事室特約研究員姚景源提到，過去十年，中國M2的發(fā)行量增長了6倍，貨幣政策對中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用不僅有限，而且還容易引發(fā)通脹風(fēng)險。國家提出從2010年到2020年，國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民收入翻一番，這是指財富翻番，而如果過多發(fā)行貨幣，即使收入翻番也不能帶來居民消費水平和生活幸福感的增加。

唐建偉也認為，一些地方政府可能將加快推進新型城鎮(zhèn)化的戰(zhàn)略錯誤地理解為更大規(guī)模的城市基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)建設(shè)，這會有損于長期經(jīng)濟增長質(zhì)量的提高，對此中央政府應(yīng)該有所警惕，并提前防范。