8月26日，鄭州商品交易所（簡稱“鄭商所”）在其官網上就動力煤期貨合約及有關合規征求意見，意見和建議反饋截止日期為9月2日。

根據動力煤期貨合約草案，動力煤交易代碼TC，交易單位為200噸/手，最小變動價單位為0.2元/噸，最低交易保證金為合約價值的5%，漲跌停板比例為4%。交易一手門檻在8800元。

準備期約需一個月

動力煤期貨的交割基準價選擇皇島港船板交貨價。據介紹，秦皇島港是中國最主要的煤炭集散地和下水港，2012年秦皇島港煤炭發運量為2.3億噸，居全國煤炭中轉港口首位，其價格在全國具有明確的主導力，是全國動力煤價格的“風向標”。

按動力煤當前每噸約550元計算（編注：收到基低位發熱量為5500千卡/千克的動力煤秦皇島港平倉價），一手動力煤合約價值在11萬元左右，以8%保證金比例（最低保證金5%+期貨公司上浮3%保證金）計算，交易一手動力煤期貨約需動用保證金約8800元資金。與相關品種相比，合約價值比焦煤（6萬元）大，略低于焦炭（15萬元），屬適中水平。

鄭商所擬采用指定港口車（船）板交割的實物交割制度，指定動力煤現貨市場主要中轉集散地的北方五港（秦皇島港、曹妃甸港、京唐港、天津港、黃驊港）和南方三港（福州港、廣州港、防城港）為實物交割地點。

業內人士認為，如今上市動力煤期貨，有利于完善市場體系、穩健企業經營、優化資源配置，有利于緩解“煤電聯動”壓力，有利于“煤電一體化”的發展方向。

證監會于8月23日宣布，批準鄭商所開展動力煤期貨交易，按照此前慣例，期貨新品種自證監會批準到合約上市交易，約需要一個月左右的準備期。業內人士也向早報記者透露，鄭商所目前也正按照國慶節這一時間節點在對相關工作進行準備。

不過，此前證監會批準開展交易，并完成合約征求意見的期貨品種還包括雞蛋期貨、石油瀝青期貨、國債期貨，而上述品種目前仍未有來自官方的確切上市時間表，因此動力煤期貨能否在國慶節前完成上市工作，仍存不確定性。

打造動力煤“中國價格”

目前，國際期貨市場上已經有3家期貨交易所推出了煤炭期貨，分別是美國芝加哥商業交易所集團紐約商業交易所（Nymex）的中部阿巴拉契亞（CAPP）煤炭期貨，洲際交易所歐洲期貨市場（ICE Futures Europe）的荷蘭鹿特丹煤炭期貨、南非理查茲灣煤炭期貨和ICE GlobalCoal紐卡斯爾煤炭期貨等，澳大利亞證券交易所（ASX）的紐卡斯爾動力煤期貨。其中ICE GlobalCoal和ASX推出的煤炭期貨合約均以澳大利亞紐卡斯爾港煤炭為報價基準，意在確立亞太地區煤炭期貨的定價權。

中國雖然是全球第一大煤炭生產國，但由于煤炭也是中國最為重要的一次能源產品，消費量更大，產需矛盾突出，每年都要從澳大利亞、印尼、俄羅斯、蒙古等國家進口大量的煤炭。同時，隨著美國頁巖氣大量開采并擠占其國內煤炭消費，未來中國從美國進口煤炭的比重也會逐步提升。但是，中國目前在國際煤炭定價體系中的話語權與全球生產、消費第一大國的市場地位不符，不利于維護國家對外經濟貿易的正當權益，對保障國家能源安全帶來不利影響。

業內人士認為，當前開展動力煤期貨交易，有利于形成具有影響力的動力煤“中國價格”，同時，隨著中國期貨市場逐步加大對外開放的程度，國外大型煤炭生產、貿易、消費企業也可以逐漸參與到國內的動力煤期貨市場，期貨價格對于國際煤炭市場供求變化情況反應更為直接和迅速，價格形成機制也更為國際化和全球化，這將是中國積極、有效參與國際煤炭定價權競爭的重要籌碼。