在上海國資國企改革20條公布后，有市場人士24日透露，上海國資改革概念股中，將有15家將率先掀起重組熱潮。
12月17日，市場關(guān)注多時(shí)的《關(guān)于進(jìn)一步深化上海國資改革促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的意見》(以下簡稱《意見》)正式出爐，掀開全國性國資改革的浪潮。A股市場也將從過去國資改革版圖式炒作，向制度紅利引發(fā)的全面性、系統(tǒng)性、趨勢性機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)變。
隨著上海國資國企改革20條的公布，上海國資國企改革逐漸拉開大幕。此輪改革將對(duì)市場形成何種影響?哪些個(gè)股股價(jià)將迎合本輪上漲?多家券商普遍認(rèn)為，上海本地股中，上港集團(tuán)、交運(yùn)股份、徐家匯、新世界等或有望在此輪改革中受益。
市場分析人士指出，從A股市值結(jié)構(gòu)分布來看，傳統(tǒng)國有企業(yè)目前總市值高達(dá)15萬億元、占市場總市值比重三分之二。因此，無論是重組整合，亦或是股權(quán)激勵(lì)，都可為大盤帶來一輪全面性、系統(tǒng)性、趨勢性的投資機(jī)會(huì)。
上海國資改革：新一輪重組熱潮呼之欲出
《意見》提出，要“利用國內(nèi)外多層次資本市場，推動(dòng)企業(yè)整體上市、核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市或引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，成為公眾公司，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化、經(jīng)營機(jī)制市場化”，“推動(dòng)國有控股上市公司、非上市公司開放性市場化重組整合”等。
申銀萬國報(bào)告指出，從以上提法來看，未來上海國資或?qū)⒂瓉硇乱惠嗁Y產(chǎn)重組熱潮。
實(shí)際上，早在2003年，上海就開始了國資改革，當(dāng)時(shí)以國資整合為主；2008年又發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)上海國資國企改革發(fā)展的若干意見》，明確推動(dòng)上海國有企業(yè)跨地區(qū)、跨所有制重組，推動(dòng)企業(yè)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市。
業(yè)內(nèi)人士分析，前兩輪國資改革以兼并重組為主，基本消除了上海國資內(nèi)部的無序競爭，但對(duì)國有企業(yè)的效率提升作用并不明顯，此次上海國資改革更加強(qiáng)調(diào)了企業(yè)效率的提升。
目前，由上海市國資委監(jiān)管的大企業(yè)集團(tuán)超過40家，上海國資系統(tǒng)上市公司合計(jì)65家，其中實(shí)際控制人為上海市國資委的有53家。在這些企業(yè)中，一些屬于大集團(tuán)、小公司類型企業(yè)，出于避免同業(yè)競爭和整合產(chǎn)業(yè)鏈的考慮，很多存在資產(chǎn)注入和整合的需要。
市場人士預(yù)測，金豐投資、東方創(chuàng)業(yè)、東方明珠、百視通、上海機(jī)場、上海建工、光明乳業(yè)、申能股份、錦江股份、錦江投資、長江投資、上實(shí)發(fā)展、氯堿化工、申通地鐵和鳳凰股份等15家上市公司有望入選首批試點(diǎn)整合名單。
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板塊或?qū)⒙氏全@益
對(duì)于未來的國資布局，此次“上海國資國企改革20條”要求：“將國資委系統(tǒng)80%以上的國資集中在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施與民生保障等關(guān)鍵領(lǐng)域和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。”
《意見》指出，要調(diào)整優(yōu)化上海國資的布局結(jié)構(gòu)，聚焦產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈，深化開放性市場化雙向重組聯(lián)合。重點(diǎn)發(fā)展新能源汽車、高端裝備、新一代信息技術(shù)、新能源等有一定基礎(chǔ)和比較優(yōu)勢的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。推進(jìn)制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)，促進(jìn)服務(wù)業(yè)企業(yè)模式創(chuàng)新和業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型，完善基礎(chǔ)設(shè)施與民生保障領(lǐng)域企業(yè)持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營模式。
東方基金在2014年投資策略報(bào)告中表示，2014年經(jīng)濟(jì)工作的重中之重就是改革，遵循改革思路，投資者可以聚焦新能源汽車、新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、生物醫(yī)藥，節(jié)能環(huán)保等上海國資國企具有一定基礎(chǔ)和比較優(yōu)勢的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股，如上汽集團(tuán)、上海電氣、上港集團(tuán)等。
據(jù)悉，目前以上海市國資委代行出資人的上汽集團(tuán)、上港集團(tuán)、上海交運(yùn)、上海紡織等四大正局級(jí)國字號(hào)集團(tuán)公司的資產(chǎn)，有望被首批注入上海首個(gè)國資管理平臺(tái)，四大集團(tuán)旗下七家上市公司的出資人股權(quán)，也將同步劃轉(zhuǎn)至上海國資管理公司名下。
上海國資改革或?qū)κ袌鲂纬蓪?shí)質(zhì)性利好
經(jīng)驗(yàn)表明，新一輪改革方案將會(huì)對(duì)所有國資委旗下公司產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。可以預(yù)見，未來隨著新一輪國資國企改革方案的出爐，除了整體上市之外，上海國資旗下的上市平臺(tái)將會(huì)獲得更多“出路”，面臨更多“選擇”。那么，上海國資改革涉及的股票哪些最具有投資價(jià)值，哪些股票仍有爆發(fā)潛力?
市場分析人士認(rèn)為，新世界、徐家匯、益民集團(tuán)等上海本地消費(fèi)類國企有望最先推行激勵(lì)機(jī)制試點(diǎn)。同時(shí)，此前一直存整合預(yù)期的國企有望獲實(shí)質(zhì)推動(dòng)。例如，上海國資整合概念股有：交運(yùn)股份、上海醫(yī)藥、東方創(chuàng)業(yè)、錦江股份、飛樂股份等。
興業(yè)證券分析稱，集團(tuán)剩余資產(chǎn)注入預(yù)期、作為資源整合平臺(tái)預(yù)期的標(biāo)的有：上海機(jī)場、申通地鐵、亞通股份；存在產(chǎn)業(yè)鏈整合，相關(guān)業(yè)務(wù)合并預(yù)期的有：交運(yùn)股份、錦江投資、海博股份、長江投資、強(qiáng)生控股。
安信證券最新發(fā)布研報(bào)指出，徐家匯、開創(chuàng)國際、交運(yùn)股份等股價(jià)未來將有不俗表現(xiàn).
徐家匯：上海地區(qū)銷售規(guī)模最大的百貨零售企業(yè)之一，公司實(shí)際控制人為上海市徐匯區(qū)國資委。公司股價(jià)經(jīng)歷了之前的一輪漲幅，脫離了底部區(qū)域，量能上開始逐步放大，市場資金介入跡象明顯，配合上海國資改革的利好，公司股價(jià)將有不俗的表現(xiàn)。
開創(chuàng)國際：作為上海水產(chǎn)集團(tuán)旗下唯一的上市平臺(tái)，開創(chuàng)國際強(qiáng)大的股東背景及注資預(yù)期，都將為公司不斷拓展產(chǎn)業(yè)鏈、提升產(chǎn)品附加值提供有力的保障。根據(jù)上海水產(chǎn)集團(tuán)此前發(fā)布的“十二五”發(fā)展規(guī)劃，“整體上市”已成為該集團(tuán)今后發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)之一。
交運(yùn)股份：上海交通運(yùn)輸行業(yè)國有資產(chǎn)主要分布在機(jī)場、港口、地鐵、出租車、物流、客運(yùn)站六大領(lǐng)域。上海交運(yùn)集團(tuán)則是上海國資委打造的國際物流龍頭企業(yè)。
華泰證券預(yù)計(jì)，未來上海的國資整合必將朝著“縱深”發(fā)展，因此，投資者可以從以下角度捕捉投資機(jī)會(huì)：
一是從資產(chǎn)證券化的角度，上海國資委旗下上市公司中有一些屬于大集團(tuán)、小公司的類型，因避免同業(yè)競爭和整合產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)的緣故，后續(xù)推進(jìn)集團(tuán)資產(chǎn)注入的概率較大。這樣的公司有上海機(jī)場、中華企業(yè)、新華傳媒、東方明珠、百視通、上海醫(yī)藥、新世界、上海九百等。
二是從股權(quán)激勵(lì)改善公司治理的角度，競爭性企業(yè)有望先行先試股權(quán)激勵(lì)等有望改善公司經(jīng)營的手段，而競爭性國企也是改善空間最大的。建議關(guān)注上海梅林、友誼股份、錦江股份、老鳳祥、光明乳業(yè)等。
農(nóng)銀行業(yè)領(lǐng)先股票基金經(jīng)理徐莉總結(jié)說，“短期來看，上海國資改革會(huì)對(duì)市場形成比較實(shí)質(zhì)性的利好。在改革的制度紅利面前，我們選擇積極進(jìn)取的管理層、開放包容的大股東去進(jìn)行投資，享受最大的制度紅利期。”
