中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2014年11月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，較上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)最近兩月連續(xù)回落，降至去年同期水平以下，與一季度平均值基本相當(dāng)，反映出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍有下行壓力。但隨著“穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策措施累積效應(yīng)、合力作用持續(xù)顯現(xiàn)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本下降、適應(yīng)市場(chǎng)自我調(diào)整的步伐加快，目前穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的積極力量也在不斷增強(qiáng)，后期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望逐漸轉(zhuǎn)向平穩(wěn)。

需求仍顯偏弱。11月新訂單指數(shù)降至51%以內(nèi)。8月份以來(lái)，新訂單指數(shù)連續(xù)回落，最近兩月回落幅度有所擴(kuò)大，均在0.5個(gè)百分點(diǎn)以上。從企業(yè)來(lái)看，目前大型企業(yè)仍有較強(qiáng)接單能力，新訂單指數(shù)仍高于50%。但中、小型企業(yè)接單較為困難，新訂單指數(shù)在50%以下。市場(chǎng)需求不振，主要受投資增速回落影響。今年以來(lái)，投資增速?gòu)娜ツ甑?9%以上，降至16%以內(nèi)，連下三個(gè)臺(tái)階，對(duì)市場(chǎng)需求產(chǎn)生了較大影響。從調(diào)查來(lái)看，最近兩月反映訂單不足的企業(yè)明顯增多。10月為48.8%，上升2.1個(gè)百分點(diǎn)；11月繼續(xù)上升，達(dá)到49.1%，處在近年來(lái)的較高水平，反映出目前企業(yè)承受的市場(chǎng)壓力較大。值得注意的是，新出口訂單指數(shù)最近兩月連續(xù)下降，降至50%以內(nèi)，預(yù)示著出口也呈波動(dòng)態(tài)勢(shì)。

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有所回落。最近生產(chǎn)兩月生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)下降，11月降至52.5%，處在今年5月份以來(lái)的最低水平。企業(yè)采購(gòu)活動(dòng)也呈收縮態(tài)勢(shì)，采購(gòu)量指數(shù)所回落。大中小型企業(yè)PMI指數(shù)均有所下降。大型企業(yè)PMI指數(shù)降至52%以內(nèi)，中小型企業(yè)PMI指數(shù)位于50%以下。11月企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)回落，有一定的短期因素影響。11月上旬APEC領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議在北京舉辦，為確保會(huì)議期間空氣質(zhì)量，北京及其周邊地區(qū)采取停產(chǎn)限產(chǎn)措施，北方地區(qū)生產(chǎn)增速受到一定影響。另外，企業(yè)自我調(diào)整仍在繼續(xù)，同經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)形勢(shì)仍處在磨合過(guò)程中，摩擦性回落也不可避免。

就業(yè)形勢(shì)較為穩(wěn)定。11月從業(yè)人員指數(shù)略有回落，但自年初以來(lái)一直保持在48%以上。從數(shù)據(jù)間的對(duì)比關(guān)系來(lái)看，從業(yè)人員指數(shù)保持在48%以上，就業(yè)形勢(shì)就較為良好。據(jù)我們調(diào)查了解，目前雖然一些企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，但沒(méi)有出現(xiàn)明顯的裁員現(xiàn)象。

從目前來(lái)看，市場(chǎng)中穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的積極力量正在不斷增強(qiáng)。一是政策利好持續(xù)顯現(xiàn)。今年以來(lái)，國(guó)家圍繞“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、推改革、惠民生”陸續(xù)出臺(tái)了一系列政策措施，隨著時(shí)間推移，累積效應(yīng)、合力作用將逐漸顯現(xiàn)。最近，期貨市場(chǎng)、資本市場(chǎng)均出現(xiàn)明顯積極變化，反映出市場(chǎng)信心增強(qiáng)。現(xiàn)在政府仍有較大政策應(yīng)用空間和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，有較強(qiáng)的相機(jī)選擇能力,后期仍有較多政策利好。

二是微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)改善面臨越來(lái)越多有利條件。從困擾企業(yè)發(fā)展的成本因素來(lái)看，原油、鐵礦石等能源、資源類產(chǎn)品價(jià)格大幅回落，有利于減輕原料成本壓力。目前原油價(jià)格已跌破70美元/桶。鐵礦石由于全球供應(yīng)過(guò)剩，進(jìn)口價(jià)格也跌破70美元/噸，處在5年來(lái)的最低水平。11月份，國(guó)務(wù)院推出的旨在解決企業(yè)“融資難、融資貴”問(wèn)題的10項(xiàng)措施以及銀行降息，也有利于緩解資金緊張矛盾,降低資金成本壓力。

三是市場(chǎng)主體對(duì)新常態(tài)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的適應(yīng)性和自我調(diào)整意識(shí)明顯增強(qiáng)。據(jù)我們調(diào)查了解，今年以來(lái)，面對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，對(duì)許多企業(yè)積極謀變、創(chuàng)新發(fā)展。比如，企業(yè)加快技術(shù)創(chuàng)新，積極開發(fā)新產(chǎn)品，開拓新市場(chǎng)，提高產(chǎn)品附加值，發(fā)展高端客戶，避開過(guò)剩同質(zhì)低端產(chǎn)品激烈競(jìng)爭(zhēng)。企業(yè)加強(qiáng)了供應(yīng)鏈合作，同上下游企業(yè)結(jié)成戰(zhàn)略同盟，鎖定價(jià)格和客戶，保證原料供應(yīng)和配送，在很大程度上平抑了市場(chǎng)變化帶來(lái)的沖擊，實(shí)現(xiàn)了相互支持、互惠共贏、協(xié)同發(fā)展。企業(yè)加強(qiáng)了內(nèi)部管理，控制庫(kù)存，以“銷定產(chǎn)，以產(chǎn)定購(gòu)”。這些積極變化，有利于增強(qiáng)企業(yè)在相對(duì)緊縮的市場(chǎng)環(huán)境中生存和發(fā)展的能力。

這些積極因素的上升，是新常態(tài)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的中堅(jiān)力量。隨著市場(chǎng)主體自我調(diào)整加快，同經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化磨合期縮短，摩擦性回落將逐漸縮小，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將逐漸恢復(fù)平穩(wěn)。