2014年最后幾日，西南最大煤企貴州盤江投資控股（集團）有限公司（以下簡稱盤江集團）拋出大手筆“混改”計劃。

2014年12月31日，盤江股份（600395，SH）發公告稱，收到控股股東盤江集團通知，《盤江集團產權制度改革實施方案》已獲批。按照盤江股份公告的改革方案，盤江集團將拿出58%股權引入投資者，但盤江股份控股股東及實際控制人不會改變。

此外，盤江集團還擬將現有業務板塊按照市場原則及投資人偏好進行內部分立、重組，將非能源及關聯板塊的業務剝離出盤江集團，實現主輔業分離。事實上，此前盤江集團已對旗下六枝工礦集團及煤層氣等板塊啟動混改。

《每日經濟新聞》記者了解到，盤江集團2013年利潤較上一年下滑過半，而2014年上半年經營亦不容樂觀，引入“戰投”、資產證券化等形式的混改成為盤江集團未來發展的重要途徑。

引入投資者或不止一家

2014年3月，貴州省啟動國企改革。在貴州省國資委舉行的監管企業產權制度改革三年行動計劃啟動暨推介會上，貴州省明確要求茅臺集團、盤江集團等28家省屬國資委監管企業必須引進戰略投資者，通過改組為股份公司等方式，推動產權改革3年內完成。

在推出國企改革方案的同時，貴州省國資委還按照不設股權比例、產權多元化、發展混合所有制經濟的思路，推出諸多合資合作項目。2014年初以來，久聯發展、赤天化等上市公司已陸續成功實現改革戰略，而茅臺集團改革方案也陸續落地。

2014年底，盤江集團在國資改革上邁出一大步。從盤江股份公告的信息來看，上述實施方案是指在盤江控股層面的產權制度改革。改制旨在引進資金的同時，引進先進的技術、管理、機制，優化法人治理結構，發展混合所有制，完善現代企業制度，著力提升管理、科技、制度等創新能力，適應市場化、國際化的新形勢，增強盤江集團經濟活力和持續發展能力。

值得注意的是，按照盤江股份公告的改制方案實施前后股權關系圖，盤江集團將由貴州盤江國有資本運營有限公司（以下簡稱盤江資本）持有100%股權變更為盤江資本持股42%，其他投資方持股58%。

雖然這意味著盤江集團將拿出58%股權引入投資者，但盤江股份公告特別說明，按改制方案實施后，盤江資本仍是貴州省國資委監管的國有獨資企業，是存續的盤江集團的第一大股東。由此來看，盤江集團擬引入的投資者似乎不止一家，而且股權持有較為分散。

旗下公司2014年已引戰投

盤江集團如此大手筆推進“混改”，除了來自監管方的改革要求，其自身經營發展需求也頗為迫切。

《每日經濟新聞》記者此前獲取的“盤江集團生產經營及融資需求介紹材料”（以下簡稱融資需求材料）顯示，盤江集團2011~2013年共計融資215億元，未來規劃建設130余個產業項目，投資估算595億元，其中2014年投資預算43億元。

記者對比公開數據還發現，受經濟形勢影響，盤江集團2013年利潤下滑過半，從2012年的18億元降至6.6億元。2013年實現的生產經營總值270億元，這距此前提出的450億元目標差距較大。而2014年1~5月，盤江集團實現的生產經營總值120億元，完成營業收入92億元，利潤總額僅有3億元。

“迫切需要通過存量資產產權制度改革進行直接融資。”上述融資需求材料顯示，當前盤江集團面臨改革和發展的雙重任務，資金需求量大。而受產能過剩、競爭加劇、煤價下跌和成本上升等因素影響，盤江集團盈利空間收窄，靠自身“造血”短期內難以滿足資金需求。

值得注意的是，2014年以來，盤江集團改革動作不斷，早在2014年5月，盤江集團旗下的“經營狀況不太理想”的六枝工礦（集團）有限公司（以下簡稱六枝集團）成功引進戰略投資者飛尚實業。

此外，記者還了解到，面對經營和融資困境，盤江集團已提出通過產權改革直接融資的方案，推動旗下的貴州煤層氣開發利用有限責任公司、貴州省動能煤炭技術發展服務有限公司、貴州貴天下茶業有限公司和盤縣虹橋實業有限責任公司改制，并進入新三板交易系統掛牌。