多年高速增長(zhǎng)之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最突出問(wèn)題不是總量，而是結(jié)構(gòu)。破解結(jié)構(gòu)性難題，要從供需兩端推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革。

抓住牛鼻子，改革方能取得突破。化解過(guò)剩產(chǎn)能、降低企業(yè)成本、房地產(chǎn)去庫(kù)存、防范金融風(fēng)險(xiǎn)，既是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵點(diǎn)，也是洞悉中國(guó)經(jīng)濟(jì)新趨勢(shì)的窗口。

趨勢(shì)一：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整存量做優(yōu)增量

今年前10個(gè)月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比下降2%，石油開(kāi)采、鋼鐵、煤炭等采礦和原材料行業(yè)利潤(rùn)下降明顯。

工業(yè)領(lǐng)域尤其是重化工行業(yè)承受的壓力，正是產(chǎn)能過(guò)剩帶來(lái)的陣痛。

當(dāng)前，嚴(yán)重過(guò)剩的重化工業(yè)行業(yè)中不少是國(guó)有企業(yè)，債務(wù)關(guān)系復(fù)雜、社會(huì)包袱重，過(guò)剩產(chǎn)能的化解絕非易事。

14日召開(kāi)的中央政治局會(huì)議明確，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)企業(yè)優(yōu)勝劣汰，通過(guò)兼并重組、破產(chǎn)清算，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)出清。

調(diào)整存量，做優(yōu)增量。在過(guò)剩產(chǎn)能的消化期，新產(chǎn)業(yè)的培育也是重要趨勢(shì)。

如果仔細(xì)觀察工業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，在總體利潤(rùn)下降的同時(shí)，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)、消費(fèi)等符合轉(zhuǎn)型升級(jí)方向的行業(yè)利潤(rùn)保持了較好增長(zhǎng)。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部部長(zhǎng)余斌說(shuō)，未來(lái)，在存量方面，絕大多數(shù)領(lǐng)域過(guò)剩產(chǎn)能退出以后供需將逐漸達(dá)到平衡；在增量方面，新的適應(yīng)市場(chǎng)需求的、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力的增量會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)進(jìn)一步提升。

趨勢(shì)二：優(yōu)化制度環(huán)境降低企業(yè)成本

企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“細(xì)胞”，企業(yè)興則經(jīng)濟(jì)旺。降低成本，幫助企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是當(dāng)前結(jié)構(gòu)性改革發(fā)力的關(guān)鍵點(diǎn)。

中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要幫助企業(yè)降低成本，包括降低制度性交易成本、企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)、財(cái)務(wù)成本、電力價(jià)格、物流成本等，打出一套“組合拳”。

未來(lái)，消減行政、稅收、融資等供給約束，將成為宏觀政策重要方向。

首先，簡(jiǎn)政放權(quán)將進(jìn)一步釋放紅利。經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉世錦認(rèn)為，商事制度改革等舉措已經(jīng)產(chǎn)生積極效果，但還需進(jìn)一步放寬準(zhǔn)入，加快行政性壟斷行業(yè)改革，以改善供給、降低成本，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)全面提升效率。

同時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本有望進(jìn)一步降低。中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)教授喬新生認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)盡可能地減少企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)，讓企業(yè)充分利用生產(chǎn)要素不斷創(chuàng)造財(cái)富，以涵養(yǎng)稅源，確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

此外，華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院院長(zhǎng)賈康說(shuō)，應(yīng)全面實(shí)施金融改革，積極解除金融抑制，在推進(jìn)利率市場(chǎng)化、人民幣國(guó)際化的基礎(chǔ)上，把金融多樣化的改革真正對(duì)接到支持中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的升級(jí)換代中。

趨勢(shì)三：供需兩側(cè)發(fā)力化解房地產(chǎn)庫(kù)存

11月末，我國(guó)商品房待售面積達(dá)69637萬(wàn)平方米，比10月末增加1004萬(wàn)平方米。盡管全國(guó)商品房銷售增速小幅提高，但高企的庫(kù)存和回落的投資增速表明，房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)整仍在路上。

有人用“一半是海水，一半是火焰”來(lái)形容當(dāng)前的房地產(chǎn)市場(chǎng)。今年以來(lái)，北上廣深等一線城市房?jī)r(jià)堅(jiān)挺，中西部地區(qū)城市和三四線城市則處于去庫(kù)存的壓力中，市場(chǎng)分化較為明顯。

中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要化解房地產(chǎn)庫(kù)存，通過(guò)加快農(nóng)民工市民化，推進(jìn)以滿足新市民為出發(fā)點(diǎn)的住房制度改革，擴(kuò)大有效需求，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)。

化解房地產(chǎn)庫(kù)存，要從供需兩端入手。

在供給方面，清華大學(xué)房地產(chǎn)研究所所長(zhǎng)劉洪玉認(rèn)為，從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，住房市場(chǎng)已經(jīng)跨越數(shù)量短缺階段，正從追求數(shù)量向追求質(zhì)量轉(zhuǎn)變，改善型、季節(jié)性、第二住房、高舒適度住宅、適老住宅、青年公寓等差異化、特色鮮明需求，將成為市場(chǎng)供給重點(diǎn)。

在需求層面，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著樓市去庫(kù)存成為決策關(guān)注點(diǎn)，未來(lái)可能會(huì)有更多城市取消或放松限購(gòu)政策。此外，專家認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)通過(guò)放寬信貸政策、減免購(gòu)房稅費(fèi)、增加購(gòu)房補(bǔ)貼等方式為加大需求側(cè)的引導(dǎo)。

趨勢(shì)四：防范金融風(fēng)險(xiǎn)便利融資

12月9日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過(guò)《關(guān)于授權(quán)國(guó)務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革中調(diào)整適用〈中華人民共和國(guó)證券法〉有關(guān)規(guī)定的決定(草案)》。這意味著，股票發(fā)行注冊(cè)制漸行漸近。

打造兼顧融資功能、市場(chǎng)監(jiān)管、投資者保護(hù)的資本市場(chǎng)，有利于理順政府和市場(chǎng)的關(guān)系，提高直接融資比重，激發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力。

近年來(lái)，我國(guó)采取多種措施著力保持流動(dòng)性合理充裕，但企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題依然待解。這其中，我國(guó)金融結(jié)構(gòu)以銀行間接融資為主、直接融資占比偏低是重要原因，也容易造成金融風(fēng)險(xiǎn)向銀行體系集中。

“十三五”規(guī)劃建議提出，積極培育公開(kāi)透明、健康發(fā)展的資本市場(chǎng)，推進(jìn)股票和債券發(fā)行交易制度改革，提高直接融資比重，降低杠桿率。

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川日前撰文預(yù)計(jì)，從2014年到2020年，非金融企業(yè)直接融資占社會(huì)融資規(guī)模的比重將從17.2%提高到25%左右，債券市場(chǎng)余額將與GDP總量一樣多。