昨日（7月27日），國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額6163.1億元，同比增長(zhǎng)5.1%，增速比5月份加快1.4個(gè)百分點(diǎn)，超出預(yù)期。

分所有制來看，私企利潤(rùn)增速年內(nèi)首次回落。數(shù)據(jù)顯示，私營(yíng)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速年初至5月持續(xù)回升，但6月再度回落，累計(jì)增速8.8%，較前值下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。不過，這一增速與去年全年3.7%的增速相比，仍提高了5.1個(gè)百分點(diǎn)。

東吳證券研報(bào)認(rèn)為，下半年，隨著國(guó)企改革深入推進(jìn)，企業(yè)利潤(rùn)增速降幅有望收窄，預(yù)計(jì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速仍將保持6.0%~6.5%。

申萬宏源首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家李慧勇對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，PPI跌幅繼續(xù)收窄，降成本措施不斷落實(shí)，在這種情況下，三季度企業(yè)盈利有望得到改善。

6月工企利潤(rùn)同比增5.1%

數(shù)據(jù)顯示，1~6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.2%，增速比1~5月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，主要受3月份較高增長(zhǎng)的影響。其中，6月份利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.1%，增速比5月份加快1.4個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于6月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)加快的原因，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平表示，主要原因在于：從總體看，工業(yè)生產(chǎn)和銷售增長(zhǎng)有所加快，產(chǎn)品價(jià)格降幅繼續(xù)收窄；分行業(yè)看，電子、石油加工等行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)加快。

數(shù)據(jù)顯示，6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.2%，增速比5月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)3.8%，增速比5月份加快0.8個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.6%，降幅比5月份收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。

產(chǎn)銷量加快的同時(shí)，庫(kù)存壓力也在減緩。數(shù)據(jù)顯示，6月末，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比下降1.9%，降幅比5月末擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)3個(gè)月下降；產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為14.4天，同比減少0.6天，比5月末減少0.5天。

在國(guó)務(wù)院參事室特約研究員姚景源看來，這也與PPI價(jià)格的降幅有所收窄有關(guān)，為工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的回升創(chuàng)造了一個(gè)基礎(chǔ)性的條件。

除庫(kù)存壓力繼續(xù)減緩?fù)猓瑩?jù)何平介紹，6月工業(yè)企業(yè)效益還呈現(xiàn)出降本減負(fù)效果顯現(xiàn)、資產(chǎn)負(fù)債率繼續(xù)下降等積極變化。

何平表示，6月份，受手機(jī)等業(yè)務(wù)發(fā)展情況較好的影響，計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，同比增長(zhǎng)19.5%，5月份則下降15.1%。受上年同期基數(shù)較低影響，石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)61.9%，增速比5月份大幅加快60.7個(gè)百分點(diǎn)。兩個(gè)行業(yè)合計(jì)拉動(dòng)當(dāng)月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速提高3.6個(gè)百分點(diǎn)。

“1~6月采礦業(yè)利潤(rùn)跌幅繼續(xù)收窄，受益于供給側(cè)改革及成品油調(diào)價(jià)。”李慧勇說。

三季度企業(yè)利潤(rùn)有望改善

分所有制來看，值得注意的是，私企利潤(rùn)增速年內(nèi)首次回落。數(shù)據(jù)顯示，1~6月私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額10512.5億元，增長(zhǎng)8.8%。此前，1~5月私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額增長(zhǎng)9.4%。

有機(jī)構(gòu)研報(bào)認(rèn)為，受制于對(duì)未來信心不足和投資回報(bào)率低迷，民間投資從年初至今快速回落，其中第三產(chǎn)業(yè)的回落速度最快，工業(yè)相比之下會(huì)慢一些。若私營(yíng)工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)改善不能延續(xù)，民間投資的回暖將更為困難。

但是，上半年私企利潤(rùn)8.8%的增速，相比于去年全年3.7%的增速，仍提高了5.1個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，東吳證券研報(bào)持不同看法，認(rèn)為“私營(yíng)企業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異”。

此外，數(shù)據(jù)顯示，國(guó)有控股利潤(rùn)同比降幅再度擴(kuò)大，1~6月國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)總額5580.4億元，同比下降8%，雖然降幅較1~5月擴(kuò)大了0.7個(gè)百分點(diǎn)，但主營(yíng)業(yè)務(wù)收入降幅收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。

東吳證券研報(bào)指出，下半年國(guó)企改革在去庫(kù)存之后，以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)效能為新的目標(biāo)定位，或?qū)⒂行嵘?jīng)營(yíng)績(jī)效，預(yù)計(jì)三季度國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)降幅有望縮小。預(yù)計(jì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速仍將保持6.0%~6.5%。

李慧勇表示，預(yù)計(jì)三季度GDP增長(zhǎng)6.7%，與二季度持平，PPI跌幅繼續(xù)收窄，降成本措施繼續(xù)落實(shí)，在這種情況下三季度企業(yè)盈利有望繼續(xù)改善。

在何平看來，盡管6月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)比5月份有所加快，但制約企業(yè)效益向好的不利因素仍然存在：一是利潤(rùn)增長(zhǎng)不夠均衡，新增利潤(rùn)集中于少數(shù)行業(yè)；二是石油開采、電力等行業(yè)效益下滑，鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)增速放緩；三是資金周轉(zhuǎn)困難現(xiàn)象仍存。